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【光大信托-弘通1号潍坊滨海】点评

lzj 产品点评 2019-09-26 6986 0

融资主体信息

融资方:渤海水产 

      潍坊渤海水产综合开发有限公司系由潍坊滨海经济技术开发区国有资产管理办公室全资控制经营范围为工业盐生产(有效期限以许可证为准);水产养殖及销售:水产初加工(不含许可项目);盐田维护;房地产开发经营;原盐销售信息服务;海洋产业、文化旅游项目的开发建设、运营;吹填造地。 

      截至2019年3月31日,渤海水产总资产272亿,总负债46亿,净资产226亿,负债率16.92%,2018年总收入19.2亿,净利润2.4亿。

还款来源

第一还款来源

      渤海水产(“融资人”)按照约定溢价回购蓝色海洋 100%股权收益权;

第二还款来源

      滨海旅游(担保人一,评级 AA,发债)、滨海国投(担保人二,评级 AA,发债)为渤海水产回购标的公司股权收益权的按期偿还本金提供连带责任保证担保,在融资人无法按约回购对应股权收益权之时进行代偿。


抵质押措施

第一抵押物:海域使用权抵押         

      第1抵押物为海域使用权抵押,抵押物的金额为7.64亿元,抵押率约为45%。

第一质押物:股权质押        

      提供融资方持子公司蓝色海洋100%股权质押担保(对应净资产24.32亿)


担保措施

第一担保方:潍坊滨海旅游集团有限公司  

      潍坊滨海旅游集团有限公司(以下简称“滨海旅游”)是潍坊滨海经济开发区首家国有集团公司,立足旅游,多业并举,以海洋资源和海上游乐项目为依托,主要负责对滨海区的海洋资源、旅游产业和渔盐文化等进行综合开发,提升滨海旅游服务等配套设施,是一家涉足旅游、工程、工业盐销售、水产养殖等多行业的企业。公司营业收入主要来自于工业盐销售、吹填造地工程和海产养殖销售以及旅游业务。 

      截至2018年12月31日,滨海旅游总资产983.45亿,总负债123.91亿,净资产850.54亿,负债率12.59%。2018年总收入23.6亿,净利润1.8亿。

第二担保方:潍坊滨海国有资本投资运营集团有限公司  

      潍坊滨海国有资本投资运营集团有限公司(以下简称“滨海国投”)成立于2014年,由滨海区国有资产管理办公室100%出资设立,是滨海区直属的一级国有大型独资企业。拥有潍坊滨海金融控股集团、潍坊滨城建设集团、潍坊滨海旅游集团、潍坊滨海招商发展集团、潍坊滨海国投经贸有限公司、潍坊滨海国投资产管理有限公司、潍坊滨海旅游度假区开发有限公司等子公司12家。 滨海国投坚持以产业为支撑,以金融为纽带,紧抓资本、资产、信用三大引擎,实施产城融合、产金互动,着力打造大产业、大投资、大资本、大服务的产业投资集团。目前集团经营范围包括产业投资、资本运作、股权管理、资产管理等,经过多年发展,业务已涵盖市政建设、园区经营、文化旅游、海洋渔业、现代金融服务等多个领域。 

      截至2018年12月31日,滨海旅游总资产1010.78亿,总负债137.17亿,净资产873.61亿,负债率13.57%。2018年总收入23.98亿,净利润1.83亿。


其他信息

资金用途

      补充融资方流动资金。

区域介绍

      潍坊滨海经济开发区,属于国家级经济开发区,2018年滨海开发区完成一般公共预算收入37.81亿元,其中税收收入33.03亿元,占一般公共预算收入的比重为87.38%,经济开发区可支配综合财力高达208亿,没有上级转移支付, 2018年政府性基金收入131.28亿元。滨海开发区财政平衡能力方面,2016年~2018年,滨海开发区财政平衡率(一般预算收入/一般预算支出)分别为149.80%、147.31%和156.18%。


总结

融资主体

      融资主体的净资产很高,资产负债率很低。实力很强。 

还款来源

      第1还款来源为经营性收入,还款方年销售收入一般,年利润适中。还款来源有较大的不确定性。 

抵质押措施

      第1抵押物为其他抵押物,抵押物金额为7.64亿元。 第1质押物为未上市公司股权,质押物金额为5亿元。 抵质押物基本充足。 

担保措施

      第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司,担保方净资产很高,资产负债率很低。第2家担保方为有直接或间接股权关联的公司,担保方净资产很高,资产负债率很低。担保措施非常强大。 

      综合来看,该地区融资极少,且3大交易对手负债率均低于20%,其中一家担保公司总资产超千亿,建议配置。


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